当前位置：【摘要】 文章运用我国上市公司实施新会计准则以来的财务数据，在修正的Jones模型的基础上，增加变量以实证分析公允价值计量属性下上市公司的盈余管理行为，研究证明，我国上市公司盈余管理行为普遍，但利用公允价值计量进行盈余管理的行为并不明显。
【关键词】 公允价值计量； 盈余管理； 修正的Jones模型
盈余管理不仅是会计研究领域的一个重要课题，随着经济的发展，它已经发展成为一个复杂的社会问题。近年来，众多的研究证明我国上市公司存在不同程度的盈余管理，2007年新会计准则在上市公司中实施，新会计准则以提高会计信息的质量为前提，以满足投资者、债权人、政府和企业管理层等有关方面对会计信息的需求作为基础，它的实施给我国上市公司的盈余管理以有力的反击，如：取消了存货的后进先出法、规定部分资产的减值准备一经计提不能转回、扩大合并报表的合并范围等，但同时，新准则引入了公允价值计量属性，给予了公司更大的自主权来选择其会计政策，这也就给一些上市公司进行盈余管理提供了可能。本文以2008年度和2009年度我国上市公司的财务数据为基础，实证分析公允价值计量属性下我国上市公司的盈余管理情况。
一、研究假设、样本选择及数据来源
（一）研究假设
我国财政部在2006年2月15日发布的新《企业会计准则——基本准则》中，把公允价值定义为：在公允价值计量下，资产和负债按照在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额计量。新准则也明确指出一些会计信息在一定的条件下可以运用公允价值计量属性，如：金融资产、投资性房地产、债务重组、非资产性交换等等。据此提出以下假设：
假设1：上市公司通过公允价值在金融工具计量中的运用进行盈余管理。新会计准则中有条件地引入了公允价值计量属性，使得企业盈余的弹性增强，公允价值的变动计入当期损益，改变了通常的收益观。如交易性金融资产公允价值的变动将会产生利得或损失，将衍生金融工具纳入表内核算不仅将增加企业的资产或负债，同时也将影响当期的损益，可能使证券性交易投资较多的公司，其股票账面损益反映在当期业绩中。因此，企业可能会利用这一会计计量属性，以新的盈余管理手段来操控账面利润。
假设2：上市公司通过公允价值在投资性房地产业务中的运用达到盈余管理的目的。新准则规定企业的投资性房地产可以采用成本计量和公允价值计量之一进行核算，如果采用公允价值计量，必须符合一定的条件，但一旦采用了公允价值进行计量，则企业就不用计提折旧或进行摊销，这对企业的经营成果有很大的影响，同时，采用公允价值计量，企业要根据市场公允价值在每个资产负债表日对投资性房地产进行重新计量，其差额调整计入当期损益，并且企业公允价值的取得有一定的主观性。因此，采用公允价值计量在一定程度上给盈余管理提供了便利。
假设3：上市公司通过公允价值在债务重组中的运用达到盈余管理的目标。公允价值在债务重组中的应用以及重组收益可重新计入当期损益的规定，可能会使部分公司利用重组的机会创造利润来源。用于清偿债务的非货币资产公允价值的不确定性较大，无论是用现金流量折现法还是用市价法都存在大量的人为估计，债务重组双方完全有能力通过调整各个估计参数来改变非现金资产的公允价值，这就为利用债务重组进行盈余管理提供了技术上的可能性。
假设4：上市公司通过公允价值在非货币性资产交换业务中的运用达到盈余管理的目标。从非货币性资产交换双方的账务处理中可以看出，当换出资产的公允价值大于其账面价值时，原来不予确认的公允价值变动损益就被纳入到损益表中，对交易双方来讲就形成了一笔额外的收益，这就给企业利用非货币性资产交换进行盈余管理提供了动机。
（二）数据来源和样本的设计选取
本文的数据来源于CCER数据库、《中国证券监督管理委员会》、《上海证券交易所网站》、《深圳证券交易所网站》、《网易股票》。
本文选取了截至2008年12月31日在沪深两市上市的A股公司的部分财务数据，1.剔除了ST公司。近年来，大部分对盈余管理的研究致力于亏损公司，并证明了亏损公司有强烈的盈余管理动机，且其盈余管理行为明显，由于本文的研究核心是我国上市公司有没有用公允价值计量进行盈余管理，亏损公司不具有代表性，因此本文在样本数据中剔除了亏损公司。2.剔除了数据缺失的公司。由于个别公司进行合并重组等原因，原公司发生变化，公司前后数据可比性差，所以本文剔除了这类公司。3.剔除了不足40个样本的公司。本文按行业对我国上市公司进行分类，剔除了样本数不足40家的公司。4.剔除了金融保险类公司。由于金融保险类公司业务特殊，因此本文剔除了此类公司。
经以上筛选，最后取得沪深两市426家上市公司两年的数据，共计4 260个面板数据。列示如表1：
二、盈余管理的计量模型
盈余管理的计量模型就是找一个能代理盈余管理的数量化指标。实证分析中运用最多的是修正的Jones模型。该模型中的可操控性利润通过总体应计利润减去不可操控性利润得到，不可操控性应计利润运用一个回归模型进行估计，回归模型中的参数是通过总体应计利润回归模型得到，且把总体应计利润回归模型中的变量作为不可操控性应计利润的自变量。具体模型
其中，NDAEij是经过上期期末总资产调整后的j组的i公司在t期的非操纵性应计利润，△REVij，t是j组的i公司在t期当期营业收入和上期营业收入的差额，△RECij，t是j组的i公司在t期期末应收账款余额与上期期末应收账款余额的差额，PPEIj，t是j组的i公司在t期的固定资产价值，Aij，t-1是j组的i公司在t-1期期末总资产，以上指标均可以直接取自样本公司的年度报表或通过简单的数学运算得到。a1，a2，a3仅是不同行业、不同年份的特征参数，这些特征参数的估计值根据方程（1），并运用经过行业分组的不同年份数据进行回归取得：
其中，a1，a2，a3是j组的i公司在t期的估计值，TAij，t是经过上期期末总资产调整后的j组的i公司在t期的总应计利润，ê为剩余项，DAij，t代表j组的i公司在t期总应计利润中的可操纵应计利润部分，其他变量含义和方程（1）相同。
（3）式中的DAij，t表示j组的i公司在t期的操纵性应计利润，它可以用来衡量盈余管理程度。
由于本文主要研究公允价值计量对我国上市公司盈余管理的影响，故对截面修正Jones模型进行改造，加入了公允价值变动损益（GJ）和虚拟变量（X）两个变量，其中公允价值变动损益采用增量数据，以求与其余变量具有可比性，则经过改造的模型为：
（4）式中的△GJ是指公允价值变动损益的增量，X是指虚拟变量，表示该上市公司投资性房地产是否采用了公允价值计量、是否发生债务重组行为、是否发生了非货币性资产交换行为，如果有此类行为，则X为1，否则为0。其余表示同式子（2）。
